Bước vào năm 2025, bối cảnh kinh tế toàn cầu đang thay đổi nhanh chóng buộc nhà đầu tư phải đánh giá lại cách phân bổ tài sản.

Bất động sản và cổ phiếu vẫn là hai trụ cột chính trong danh mục đầu tư, nhưng lãi suất cao, lạm phát hạ nhiệt và tâm lý thị trường biến động đã làm mờ đi những “quy luật” truyền thống.

Câu hỏi lớn không chỉ là tài sản nào sinh lời tốt hơn, mà là tài sản nào phù hợp với khẩu vị rủi ro và tầm nhìn của từng nhà đầu tư.

Bất động sản: Lợi thế bền vững nhưng mang tính địa phương

Bất động sản tiếp tục là điểm đến cho những ai tìm kiếm tài sản hữu hình, có giá trị dài hạn. Tuy nhiên, năm 2025 cho thấy một bức tranh không còn đồng đều. Lãi vay cao đã làm giảm sức nóng đầu cơ, nhưng một số khu vực vẫn bứt phá nhờ dân số tăng nhanh và cơ sở hạ tầng phát triển. Nhu cầu thuê tăng mạnh tại các thành phố lớn đang đẩy lợi suất cho thuê lên cao.

Dẫu vậy, đầu tư địa ốc không còn miễn nhiễm với biến động. Báo cáo từ chuyên gia kinh tế Rafael Moreno chỉ ra rằng hiệu suất bất động sản giờ đây phụ thuộc nhiều hơn vào các yếu tố vi mô như tăng trưởng việc làm tại địa phương, chất lượng người thuê và các chính sách quy hoạch. Nhà đầu tư cần quan sát kỹ từng khu vực thay vì dựa vào xu hướng chung.

Cổ phiếu: Linh hoạt, đa dạng và nhiều dư địa tăng trưởng

Thị trường chứng khoán đã chứng tỏ khả năng phục hồi đáng kinh ngạc sau các đợt siết chặt tiền tệ. Năm 2025 ghi nhận sự tăng trưởng mạnh mẽ của các lĩnh vực như công nghệ xanh, an ninh mạng và y tế chính xác, thu hút sự quan tâm của cả nhà đầu tư cá nhân lẫn tổ chức.

Không giống bất động sản, cổ phiếu dễ tiếp cận hơn, đòi hỏi vốn ít và thanh khoản nhanh. Điều này khiến chúng trở thành lựa chọn hấp dẫn cho những người theo đuổi tăng trưởng. Tuy nhiên, rủi ro biến động vẫn hiện hữu, đặc biệt khi tâm lý thị trường thay đổi hoặc các sự kiện địa chính trị xảy ra. Các nhà đầu tư thông minh hiện nay chú trọng vào chất lượng lợi nhuận, sức khỏe tài chính doanh nghiệp và lịch sử chia cổ tức ổn định khi chọn cổ phiếu.

Dòng tiền và tiềm năng sinh lời: So kè thế mạnh

Bất động sản mang lại dòng tiền ổn định từ cho thuê, thường được điều chỉnh theo lạm phát. Tuy nhiên, các khoản lợi nhuận sau thuế bị ảnh hưởng bởi chi phí vận hành, rủi ro trống căn và chính sách pháp lý. Trong khi đó, cổ phiếu có thể tạo ra tăng trưởng vốn đáng kể và thu nhập từ cổ tức, nhưng mức độ dao động cao hơn và phản ứng nhanh hơn với thay đổi chính sách hoặc công nghệ.

Xu hướng thuế và luật định năm 2025

Chính phủ các nước đang áp dụng các chính sách tài khóa nhằm thu hẹp bất bình đẳng và thúc đẩy phát triển bền vững. Chủ sở hữu bất động sản tại các đô thị lớn phải đối mặt với nhiều quy định hơn về công khai tài sản và tiêu chuẩn môi trường. Với cổ phiếu, thuế lợi nhuận ngắn hạn cũng có những điều chỉnh đáng chú ý.

Do đó, việc hiểu rõ tác động thuế theo từng khu vực là yếu tố không thể bỏ qua nếu muốn tối ưu hóa lợi nhuận đầu tư.

Lạm phát, lãi suất và mức độ chấp nhận rủi ro

Lạm phát đang dần được kiểm soát, trong khi chính sách lãi suất vẫn được các ngân hàng trung ương thận trọng duy trì. Điều này tạo ra biên lợi nhuận chặt hơn trên cả hai mặt trận. Đối với bất động sản, chi phí vay cao làm giảm sức hấp dẫn của đòn bẩy tài chính. Còn với cổ phiếu, một số ngành vẫn tăng trưởng tốt, nhưng tâm lý thị trường dễ bị tác động bởi các cú sốc kinh tế.

Từ đó, mức độ chịu rủi ro trở thành yếu tố trung tâm: bất động sản phù hợp với những ai ưu tiên sự ổn định, còn cổ phiếu hấp dẫn với người sẵn sàng chấp nhận biến động để tìm kiếm lợi nhuận cao hơn.

Chiến lược lai: Kết hợp cả hai để tối ưu hóa

Thay vì chọn một trong hai, ngày càng nhiều nhà đầu tư chọn chiến lược kết hợp. Việc cân bằng giữa tính thanh khoản của cổ phiếu và sự ổn định từ bất động sản giúp tạo ra danh mục toàn diện hơn. Đặc biệt, thế hệ millennial và Gen Z đang ưu tiên sự linh hoạt và thu nhập thụ động, thông qua các kênh như quỹ đầu tư bất động sản hoặc nền tảng cổ phiếu số hóa.

Không có lựa chọn nào hoàn hảo cho tất cả. Câu trả lời đúng phụ thuộc vào mục tiêu cá nhân, thời gian đầu tư và sự am hiểu quy định. Người thích dòng tiền đều đặn có thể ưu tiên bất động sản, trong khi người săn lợi nhuận nhanh sẽ nghiêng về cổ phiếu. Dù chọn hướng nào, điều quan trọng vẫn là nghiên cứu kỹ lưỡng và sẵn sàng thích ứng.